小米17系列銷售勝預期
小米集團（1810） 總裁盧偉冰日前表示，旗下最新旗艦智能手機小米17系列，銷量比往代同期增長逾兩成，Pro系列大幅超出預期。
大和此前發表報告指，受記憶體成本上升影響，預期小米2025年下半年手機毛利率僅11%至12%，2026年上半年壓力才可望紓緩。公司預測下半年手機補貼逐步退出，但影響有限，因70%手機於海外銷售，物聯網（IoT）業務量與均價增長優於同業。
研於歐洲生產
小米管理層認為，旗下電動車未有面臨產能過剩或「內卷」壓力，料於2026年推出新車型，擬推出SU7或YU7變種。此外，目前正研究於歐洲本土化生產。預計2027年開始將電動車出口至歐洲市場。
集團現時以搶佔市場份額為優先目標，同時集中發展中高端市場。2025年電動車交付目標維持35萬輛不變，整體業務目標進度良好，不受補貼政策變動顯著影響。
小米表示，目標在3年內營業收入達7,000億元人民幣，並實現以下目標，包括智能手機年出貨量增1,000萬台至2億台，從而帶動手機業務營收達2,500億元人民幣；IoT營收倍增至2,000億元人民幣；未來3年電動車年交付量達100萬輛，營收貢獻2,500億元人民幣。
另外，摩根士丹利指，小米17系列銷售表現超出預期，新產品或能提升集團在高端智能手機市場份額。維持其「增持」評級，目標價62元，並為該行的行業首選股。
個股分析－大和/大摩
