理文造紙盈利復甦勝預期
理文造紙（2314）上半年營收122.36億元，按年跌2.2%。純利8.11億元，升6.7%。派中期息6.6仙，上年同期派息6.2仙。
獲大行升目標價
美銀證券發表報告指，基於理文造紙中期利潤率好過預期，將其2025年及2026年盈利預測，分別上調16%及3%，以反映盈利復甦快過預期；目標價亦由2.7元升至3.2元，重申「買入」評級。
花旗亦將其2025至2027年盈利預測上調14%至15%。目標價由2元上調至2.4元，以應對2025年預測市盈率6倍，
該行預計，理文造紙毛利率將在下半年改善至14.6%，較上半年提升0.4個百分點，比去年同期的11%顯著提高。
花旗認為，毛利率恢復的關鍵在於產品組合轉向衞生紙及包裝紙營運利潤率的溫和改善。預測至2027年每股盈利年均複合增長率5%。
個股分析－美銀/花旗
