板塊抗跌力強 理文造紙收集
樊超
港股昨顯著回落，部分超賣的個股獲資金收集。近期紙價回升，利好紙業板塊相對抗跌力強，理文造紙（2314）現價大超賣，可留意。
今天（26日）適逢理文造紙上市20周年，市值100.84億元。集團從事生產及貿易原紙、木漿及衞生紙產品，主打生產包裝用牛皮箱板紙及瓦楞芯紙，分別在廣東東莞、江蘇常熟、重慶永川、廣西梧州、越南設有造紙廠。目前擁有5家造紙工廠，3家生活用紙工廠和1家造漿廠。
理文造紙上半年營業額122.07億元，按年跌20.1%。純利3.08億元，同比跌61.4%；每股盈利7.15仙。派中期息2.5仙，上年同期派6.5仙。 期內，集團總銷售量302萬噸，產品平均每噸淨利潤119元。
期內，整體毛利同比減少40.9%至9.8億元，毛利率按年下降2.8個百分點至8%。包裝紙營業額97.63億元，按年跌25.2%，佔總營業額80%，分部盈利減少51.2%至2.98億元。
此外，衛生紙業務上半年營業額同比增加14.7%至23.05億元，佔總營業額18.9%，分部盈利則按年下跌24%至2.17億元。木漿營業額同比下降35.4%至1.4億元，分部盈利減少80.2%至1,195萬元。
市賬率僅0.38倍
內地多家紙企在7月底宣布，銅版紙提價每噸200元人民幣。紙業行情有利造紙企業下半年盈利恢復增長。近日，造紙學會發布《關於表彰「2022年度中國輕工業造紙行業十強企業」的決定》， 理文造紙獲選「2022年度中國輕工業造紙行業十強企業」。
去年中國紙及紙板產量與銷量均超過1.24億噸。據悉，理文造紙產量排行第三。
理文造紙昨一度逆市上升1.71%，高見2.38元，最終平收2.34元，成交金額482.74萬元。現價市賬率降至0.38倍。
過去兩個月，集團股價自2.77元下跌至2.33元低位後回穩，市場看好中央多項政策促進下半年經濟及消費回升，有利紙業走出低迷，而紙價行情上升預告造紙企業盈利增長。
理文造紙現水平徘徊8年來低位區，估值超平，不妨收集，上望3元水平。
