行業庫存改善 建滔板伺機吸
樊超
建滔孖寶逆市獲資金追捧，其中，建滔積層板（1888）走勢上呈黃金交叉，可續留意。集團主要業務為生產覆銅面板，包括環氧玻璃纖維覆銅面板、紙覆銅面板及上游物料。連續16年佔全球覆銅面板市場份額第一位。
內地多家新能源汽車企業上月銷售量均錄得按年倍增，意味汽車顯示屏覆銅面板需求同步大幅增長，有利行業庫存改善。此外，電子消費品需求回暖，料成為行業增長動力。
近日，中信證券發表報告指，建滔板是全球覆銅板龍頭，歷史長周期內業績維持穩健增長。市場今年需求回暖，集團在覆銅板領域龍頭地位顯著，且具備產業鏈垂直整合優勢，預計未來將不斷擴充產能、優化產品結構，有望進一步打開增長空間。
該行月前發表報告，調整建滔板2023至2024年淨利潤預測至23.3億至28億元，現時新增預測2025年淨利潤達34.8億元，予其目標價9元。
建滔板去年盈利19.09億元，按年跌71.8%，每股盈利61.2仙，每股末期息減少83%至20仙。營業額跌逾22%至223.64億元。覆銅面板營業額跌31.6%至191.34億元，佔總營業額85.6%，分部溢利下降72.1%至22.66億元。
料迎來復甦新周期
值得一提的是，由於今年首兩個月集團覆銅面板及上游物料存貨流轉速度較慢，加上產品單價下跌，因而對存貨作出減值撥備。管理層此舉明顯是讓去年疫情引致經濟大幅放緩的不利影響大手筆撇除，有利迎接今年疫後經濟復甦對集團業績提振的新周期。
另外，國金證券發表報告稱，長期來看，覆銅板行業部分細分領域不乏創新帶來的價值量提升機會。今年內地大力促進消費，新能源汽車、家電及5G智能產品，有利覆銅面板行業迎來增長期。
建滔板昨收報7.95元，升0.1元或1.27%，成交金額1,797.8萬元。現價市盈率12.9倍，預測市盈率10.6倍。該股股價過去兩個月在業績公布前後顯著下滑，目前已消化業績大倒退及大減派息影響。昨股價10天線升穿20天線呈黃金交叉，有利走勢持續向好，可伺機跟進，上望8.8元。
