業績改善可期 龍工前景看好
樊超
人民銀行、中銀保監支持民營房企發債融資後，加上早前人行要求銀行落實房企長效機制支持開發貸款，內地房地產行業逐步走出低迷局面，料帶動今年四季度及明年工程機械需求回升，中國龍工（3339）業績改善可期。
中國龍工主要業務為製造及分銷輪式裝載機、壓路機、挖掘機、起重叉車及其他基建機器，以及為基建機器提供融資租約。截至6月30日止中期業績，集團股東應佔盈利1.48億元（人民幣，下同)，按年下跌84.3%。每股基本盈利0.0346元。不派中期股息。期內，營業額下跌26.7%至60.1億元，毛利率減少4%至14.7%。
至於外銷明顯增長， 上半年外銷佔比從去年同期的8.76%，提升至16.65%，海外銷售收入按年增長39.4%。
集團上半年業績大倒退，主要是內地疫情反覆、經濟下滑，以及內房企業財困，引致建築工程普遍放緩，直接衝擊工程機械行業。業績報告顯示，佔中國龍工營業收入47%的輪式裝載機，上半年度銷售收益28.48億元，按年減少26.9%。叉車產品銷售收益減少6.7%，至19.49億元。挖掘機銷售收益減少56.5%至5.5億元。
上望50天線
值得一提的是，由於期內上海因疫情實施的封控措施，影響中國龍工於當地生產基地表現，對上半年業績雪上加霜。
踏入11日以來，港股強力反彈，刺激價值股份自低位顯著回升。工程機械板塊亦受惠國務院一系列刺激內需、適度超前開展基建投資以及人行銀保監紓解房企融資的舉措，內地地產行業逐步走出低迷，帶動工程機械需求。此外，集團海外銷售業務增長勢頭仍然樂觀，近期中國在中亞地區的經濟合作進一步發展，成為集團機械銷售增長點。
於10月底，中國龍工股價曾跌至1.04港元（下同）新低後，逐步跟隨大市回升，近期先後重上10天、20天線後，走勢轉強，昨天收報1.39元 ，升0.04元或2.96%，成交金額逾841萬元。現價預測市盈率10倍，息率15厘，而市賬率只有0.48倍，估值有進一步上升空間，宜收集，上望50天線，即1.8元水平。
