長建值得長揸
鄧聲興 意博資本亞洲執行合夥人
公用企業受經濟周期影響相對較細，業務和股價表現穩定的公用股為不錯投資選擇。首選長江基建（1038）。
英國5月份通脹率升至9.1%，為40年高位，長建及電能實業（0006）決定終止潛在出售UK Power Networks（UKPN）。由於UKPN收入與資產及通脹掛鈎，可受惠當地高企的通脹率，為集團受規管業務帶來更高收益及更穩固的受規管資產基礎，故不急於出售有關資產。
極具防守性
仔細來看，現時若出售UKPN未必會使長建及電能實業受益。反而在交易取消後，UKPN相關資產能繼續為投資者提供約5%至6%的收益率，而集團亦可提高交易的估值，等待更好的併購機會，為投資者創造更大價值。
在「Cash is King」時代，集團一直持有充足現金流。2021年底，集團錄得來自營運的現金流為84億元，按年增8%，創歷史新高。而作為極具防守性的公共股，集團除了持續有業務增長外，亦切切實實地為股東增加回報。2021年末期股息為每股1.8元，連同已派發的中期股息每股0.69元，全年合共派息每股2.49元，較2020年的2.47元增長0.8%，標誌着集團自上市25年來股息連年增長。值得投資者長線持有。
（筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份）
