5G勢頭好 中興值博率升
樊超
中興通訊（0763）近年業務逐步復甦，由2018年度勁蝕69.84億元（人民幣，下同），到2019年轉賺51.48億元，即使2020年盈利倒退17.3%至42.6億元，但2021年情況又見改善，反映其已明顯擺脫美國打壓。由於中國內地已確立未來3年5G發展目標，受惠於三大電訊商的5G基站招標，預計來自內地5G收入繼續穩定增長，盈利表現仍可看好，適逢股價已自高位顯著調整，論值博率已見提升。
業績方面，集團2021年9月30日止第三季賺17.74億元，同比升1.08倍，扣除非經常性損益的盈利12.25億元，升1.25倍，每股盈利0.38元，營業收入307.54億元，升14.2%。至於去年首三季賺58.53億元，升1.16倍，扣除非經常損益之盈利33.38億元，升1.31倍，每股盈利1.26元，營業收入838.25億元，升13%，投資收益升1.58倍，至7.73億元，因轉讓北京中興高達通信技術股權所致，公允價值變動損益升90倍，至8.23億元。
去年實現爆發式增長
值得一提的是，去年首九個月，美國市場收入佔中興整體收入比例低於1%，中興已表示，美國最新《安全設備法案》料對公司海外業務影響有限。截至2021年11月數據顯示，中興固網終端全球累計發貨已超過4億台，2021年實現爆發式增長，單年全球發貨量突破6,000萬台。
就股價表現而言，中興去年8月初造出31.75元的52周高位後，近月反覆調整，及至12月21日回試20元水平重獲承接。該股上周五收報21.8元，其預測市盈率11倍，市賬率1.95倍，估值處於合理水平，現價亦已持穩於10天、20天及50天線（21.78元）等重要平均線之上，而企於50天線之上收市，更為去年9月17日以來所僅見。
趁股價反彈勢頭漸現跟進，上望目標為去年12月中以來高位阻力的23.4港元，宜以失守20港元支持則止蝕。
