【大行點評】阿里雲業務前景向好
阿里巴巴（9988）第二季經調整淨利同比跌72%，遜預期。業績公布後遭多間大行調整盈利預測，主要反映資本開支上升等預期。
滙豐環球研究發表報告指，預計在強勁的人工智能（AI）需求推動下，雲端業務持續保持強勁增長，對其雲業務中長期前景更具信心。將其2026年至2028財年雲端業務收入預測上調2%至6%。予其H股目標價200元，評級「買入」。
利潤率或受壓
另外，大華繼顯指，關注阿里餐飲外賣投資可能對利潤率帶來壓力，以及AI資本支出投資的變現速度低於預期的風險。將集團2026財年第三季及全年經調整淨利潤預測分別下調15%及10%，對應淨利潤率分別為12%及10%。
該行同時對阿里2026財年第3季收入預期下調1%，但全年收入預測基本不變。維持其「買入」評級，H股目標價由203元升至206元。
至於阿里發布「千問」AI APP，對壘ChatGPT爭奪海外市場。摩根士丹利預期，阿里雲業務持續穩健發展，在行業需求強勁支持下，阿里雲12月底止第3財季收入增長35%的穩健水平，並於明年3月底止第4財季及2027財年分別增長36%及40%。維持予阿里美股「增持」評級，目標價200美元。
