中海油估值股息吸引
曾永堅 椽盛資本投資總監
中國海洋石油（0883）今年下半年業績可望受惠石油與天然氣價格維持高企等因素，配合旗下油氣產銷量增加，估計下半年盈利恢復增長，料全年淨利潤與去年相若。
中海油昨漲1.3%，收報18.76元。若以18.5元計，預測市盈率6倍，預測股息率達7.3%，無論估值與股息水平皆具有一定吸引力，建議投資者可待股價回落至18元以下收集，12個月目標價22.5元。
油價暫難轉回跌勢
儘管美國總統特朗普於6月下旬聲稱伊朗與以色列全面停火，但按照當前兩國政局與形勢，潛在衝突風險以至整個中東地緣政局緊張情況尚未扭轉，令國際油價難以轉回下跌趨勢；再者，能源轉型的全球性趨勢對油氣產業構成中長期的投資萎縮，或導致油氣供應出現中期缺口，成為另一股支撐國際油價趨升的重要預期效應。
中海油今年第1季業績主要受累期內油氣價格下跌，股東應佔淨利潤按年下跌7.9%，至365.63億元人民幣。基於中海油每桶桶油成本為27美元，如國際油氣價格下半年維持於較高區間，例如布蘭特原油下半年均價處於每桶70美元至75美元之間，預計將有利中海油下半年淨利潤環比回升。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
