領展上升潛力巨大
建銀國際發表報告指，領展（0823）難以避免租金下滑情況，但回購股份、併購及房地產信託基金（REITs）獲納入港股通，將可成為其股價催化劑，雖然目前落後大市，滯後市場及同業27%及22%，但上升潛力巨大，故將其目標價由43元上調至45元，維持「優於大市」評級。
報告稱，領展截至6月底止首財季經營數據，當中，香港商場零售額同比降5.9%，略勝香港整體零售市場，料今財年續租租金調整持平。
息率6.7厘吸引
該行認為，目前利率下行緩解業主供款壓力，而股市上漲亦帶來財富效應，預計領展商戶零售額在未來3至6個月見底，整體跌幅8%至10%，續租租金調整率最終降3%至5%。
建銀國際提到，若領展用盡債務上限，將可動用最多80億元回購約2億股份，足以產生高達約8%的每單位分派增長。
另外，摩根大通預期，領展2025財年上半年每單位分派溫和增長，目前息率達6.7厘仍然吸引。該行更新無風險利率假設後，將領展目標價由42元上調至45元，維持「增持」評級。
大華繼顯認為，進入減息周期後，領展有條件將淨負債比率提高至不逾三成，並為潛在併購提供150億元至300億元的額外資本，將其目標價由42.76元升至45.08元，對應2025財年預測分派回報率為5.9%，維持「買入」評級。
個股分析－建銀國際/摩通/大華繼顯
