美過去3次減息周期 港股均重挫
作為全球最大經濟體，美國貨幣政策對全球資金流向及經濟影響巨大。最近這輪美國加息周期，對香港股市及樓市均有相當大衝擊。市場終於迎來美國減息，料可降低企業借貸成本，連帶有利股市及樓市。不過，翻查歷史，本世紀美國3次減息周期，美股及港股都錄得跌幅。
美聯儲2022年3月開始本輪加息周期，累計加息11次，共加5.25厘，影響全球資金流向及經濟，香港股市及樓市亦受拖累。其中，恒指由2021年2月中的31,000點水平拾級而下，在2022年10月底低見14,597點，跌幅過半，即使目前略為回升，最新報17,660點，跌幅仍達43%，市值由2021年2月中的58.67萬億元，跌至30.84萬億元，蒸發27.83萬億元。
事實上，踏入本世紀，美聯儲曾出現3次減息周期：首次是2001年1月3日至2003年6月25日，聯邦基金利率由6.5%減至1%；第2次是2007年9月18日至2008年12月16日，聯邦基金利率由5.25%減至0.25%；最近1次是2019年8月1日至2020年3月16日，聯邦基金利率由2.5%減至0.25%。
金融海嘯恒指瀉近四成
2001年至2003年美聯儲減息周期，主要因科網泡沫爆破，導致美國經濟下滑而減息，由於香港在2003年初經歷「沙士」疫情，經濟表現疲軟，在此減息周期內，恒指大跌34%。其次是2007年至2008年減息周期，因爆發金融海嘯，導致美國經濟收縮，期間港股亦受拖累，恒指大跌38.4%。至於2019年至2020年減息周期，由於中美貿易戰與新冠疫情導致美國經濟不振，期間恒指跌16.3%。
至於今次2024年減息周期對股市的影響有待觀察。即使港銀未有緊貼美國減息步伐，但料本港銀行同業拆息（HIBOR）將相應回落，並降低按揭貸款成本。當減息周期展開時，料可減輕H按供樓負擔，有利改善樓市氣氛。
