鋰電裝備上馬 三一國際可吼
樊超
港股在兔年高升，以大紅盤收市，反映投資者看好今年內地經濟快速增長。近期工程機械板普遍向好，重機裝備龍頭企業三一國際（0631）旗下煤機、礦山裝備需求上升，看好盈利前景之外，獲母公司注入的鋰電裝備生產線，令公司跨入新能源裝備製造行列，有利估值提升。
三一國際主要從事煤炭機械、非煤掘採、礦用車輛、機器人及智慧礦山產品及配件產銷；集裝箱裝備、散料裝備、通用裝備及配件產銷及相關服務。去年12月底，獲母公司注入高質量項目，包括三一重裝收購三一集團控股的三一技術裝備公司，收購對價0.95元（人民幣，下同），收購完成後，三一技術裝備由三一重裝、長沙萊特及長沙飛凌分別持有70%、15%和15%股權。即公司以不足1元的代價，獲三一技術裝備七成股權。
三一技術裝備主要從事新能源電池設備研發、製造及銷售，目前已完成首條3GWH動力鋰電池生產線，已具備及掌握製造3GWH電池生產線的核心技術，有能力提供鋰電池生產線的全面解決方案。該公司營銷總監李大鵬表示，目前已簽訂首個外部模組Pack線訂單。
盈利增長潛力大
管理層預期三一技術裝備2023年銷售目標是6億元，實現盈虧平衡，並規劃到2025年進入鋰電裝備行業第一梯隊。管理層認為，鋰電裝備行業在未來五年將高速發展，可能達到千億級別的規模。
三一國際截至去年9月底止首三季業績，營業額75.41億元，按年升37%。純利11.13億元，按年升23.4%。單計第三季，收入達25.57億元，按年升51.4%。純利2.84億元，同比升7.9%。煤機、礦山裝備國內外市場需求持續增長。興業證券看好三一國際2022年至2024年盈利增長26%至20%。
三一國際為湖南民企三一集團在港上市公司，迄今逾13年（上市價4.8港元），由三一重裝投資持有66.36%股權。三一國際昨收報8.15元（港元，下同），微跌3仙或0.4%，市值257.78億元。現價預測市盈率15.7倍，市賬率2.41倍，煤機及重裝備旺銷支持盈利逾二成增長，享較高估值，但相較電機工具產銷的創科實業（0669）市賬率4.7倍，其估值上升空間仍大，加上鋰電裝備生產線上馬，為未來兩年盈利保持高增長帶來憧憬。近期走勢向好，伺機吸納，上望9元水平，若跌穿7.9元則止蝕。
