外匯基金上季蝕逾千億
今年難扭轉劣勢 明年投資環境具挑戰
受累股市、債市延續跌勢，加上非美元匯率貶值嚴重，外匯基金連續三個季度「見紅」。上季投資虧損達1,001億元，僅次於2020年首季蝕1,120億元，季度虧損是歷來第二多，亦較第二季虧損擴大。今年首九個月合計，外匯基金蝕2,655億元。金管局總裁余偉文表示，今年投資環境異常困難，無險可避，即使末季情況改善，惟全年成績亦遠遜前兩年。預期明年投資環境繼續面對挑戰。
全球金融市場風高浪急，在股、匯、債「三殺」下，外匯基金第三季繼續損手，當中以外匯投資表現最差，上季虧損達308億元；香港股票蝕273億元，並差過2021年全年蝕210億元；其他股票虧損192億元；債券蝕228億元。
至於1月至9月，香港股票投資累蝕358億元，其他股票虧損924億元，債券及外匯分別蝕787億及436億元，其他投資亦蝕150億元。金管局指，由於美國加息及央行收緊貨幣政策，市面一般投資組合虧損很多超過兩成，而外匯基金虧損約6%。
維持防禦及多元投資
余偉文表示：「今年投資環境異常困難，數十年來第一次看到股票、債市和外匯全部錄得虧損，是『無險可避』，當然是一個很大虧損，但比較起一般市場，無論是什麼組合的基金，今年（虧損）超過20%。」
他指出，預期量寬政策始終會改變，過去兩、三年外匯基金投資策略一直很小心，加強防禦性及多元化，其中長期增長組合虧損小於市場、人民幣債券表現穩定，外匯基金亦增持現金及短期票據，即使利率上升時，損失亦有所減少。
余偉文稱，今年所有資產類別均有下行趨勢，目前港股、債市已分別下跌逾一成，預期今年外匯基金難以完全做到零虧損。不過，第四季市況已稍為好轉，略為減低全年外匯損失，主要由於過去數星期，市場因美國通脹水平稍為回落，憧憬美聯儲放慢加息步伐，環球以至本港金融市場均見反彈。即使末季可收復部分失地，惟料全年成績將遠遠不及之前兩年。
以調整利率穩定市場
他指出，因通脹和利率走向具不確定性，明年投資環境仍會非常困難和具挑戰性，預計環球緊縮情況和高利率水平將持續一段時間，將導致經濟增長步伐逐步減慢，提醒需要留意明年企業盈利下行，乃至增加市場波動性風險。
另一方面，香港第三季經濟增長收縮4.5%，政府今年度可能錄得逾千億財赤，余偉文說，目前外匯基金規模達4萬億元 ，政府有很大後盾，即使需要動用財政儲備，相信影響亦不大；而聯匯運作很大部分透過利率調整維持市場穩定，因此，不會擔心政府財赤會影響金融穩定。
問及近期有對沖基金對聯繫匯率提出質疑，余偉文強調，聯匯有強大後盾，金管局亦都決心維護。金管局分別與金融機構分析師和策略師溝通，之後市場上的分析亦都反映金管局的看法，認為由市場作出回應效果會更好。
