增持亞債抗波動
梁健兒 光大新鴻基基金策略師
繼上周介紹歐股的投資前景，本周將闡述下半年另一投資主題－亞洲債券的投資機會。
近日內地加強對新經濟股的監管，包括要求掌握逾百萬用戶個人資料企業於國外上市須進行網絡安全審查，令不少內地企業擬煞停海外上市計劃。另一方面，對大型新經濟企業的反壟斷調查亦餘波未了。最新的是禁止騰訊（0700）旗下虎牙及鬥魚合併，相關消息令滬深港股市近日十分波動。
下半年增長料減慢
另一方面，在經濟復甦和低基數效應的雙重作用下，上半年內地經濟增速較高，惟經濟從快速復甦轉向正常化，及基數效應減弱，預料下半年增長將減慢，或減弱股市的上升動力。因此，建議增持債券，降低股市大幅波動對投資組合的影響。
基金配置上，可留意光大焦點收益基金或惠理亞洲總回報債券基金。兩者年初至今回報分別為2%及1.9%，表現相若。前者集中投資數十隻環球投資評級債，但大中華地區佔近一半比重，組合平均投資評級A-，波幅率低至約2.3%，有助平衡股票組合的風險。後者於大中華地區佔比稍低（約44%），平均投資評級BBB，當中投資級別佔49%，高收益約佔38%。基金美元未對沖類別年息率約4.9%。
（逢周二刊出）
