四度緊急狀態 日圓受制疫情
李若凡、王灝庭 華僑永亨銀行財資處
歐洲央行宣布「對稱性2%通脹目標」（意味着鴿派立場得以延續），以及中國傳出降準消息，加劇市場對全球經濟復甦見頂回落的擔憂，因此隔夜投資者避險情緒升溫，全球股市包括周期股和科技股均未能倖免於投資者的拋售，而10年期美債收益率更自2月以來首次跌穿1.25%。
日圓對美元維持升勢，一方面，10年期美債收益率進一步下滑，令美日息差收窄。另一方面，市場擔憂 Delta變種毒株擴散將阻礙全球經濟復甦，因此避險需求升溫，利好日圓。
美元升勢難持續
不過，日本宣布東京進入第四次緊急狀態，反映日本經濟復甦可能繼續受制於疫情。因此，美日可能保持較大貨幣政策分歧。若美債收益率重返升勢，美元兌日圓可能再次溫和上升。美元兌日圓支持位為1美元兌109.6日圓；阻力位為111.5日圓。
展望未來，由於市場憂慮Delta變種毒株可能影響經濟復甦，且美國就業市場未有出現明顯改善（美國上周首次申領失業救濟金人數意外上升），在未有新利好因素的情況下（例如美國經濟數據表現强勁，以及美聯儲官員發表鷹派言論），市場可能會繼續波動。在美國名義收益率 / 實際收益率回升之前，美元料難持續上升。本周將繼續關注中國6月重要經濟和信貸數據。
