東岳力拓高端氟矽
張賽娥 南華金融副主席
東岳集團（0189）為氟矽材料高新技術企業，受新冠疫情影響，氟矽行業市場受到衝擊，市場需求受壓，物流運輸亦成為限制生產銷售的問題之一，集團大部分業務產品價格有不同程度的下滑。
隨着疫情改善，集團產品需求及市價提升。截至2021年5月底止五個月，集團盈利按年增長逾50%，預期上半年盈利將錄得大幅增長，2020年同期盈利為4億元（人民幣，下同）。集團擬分拆旗下東岳未來氫能於A股上市，有望為集團培育新的利潤增長點，帶來增長新動力。
FEP產能可增一倍
為響應國家對產業高質量要求，集團加快項目建設及投產。目前在建項目包括2萬噸高性能含氟聚合物項目，預計一期項目1萬噸聚四氟乙烯裝置將於年內建成，建成後可增加集團聚四氟乙烯25%產能。在建的5,000噸FEP項目，建成後可使產能提高一倍。在建2,000噸PFA項目將可大幅增加集團高端含氟聚合物的產能，且該產品價格水平高，投產並市場化後將為集團帶來豐厚利潤。
預期集團2021年調整後盈利為11.4億元，增長47.1%，年複合增長率30.5%。基於2021年每股盈利0.55元，以PEG 0.6倍推算目標價為12港元，較現價約有20%潛在升幅。
（本人及關連人士未持有所推介證券任何及相關權益。）
