盤面擠壓 造就炒股不炒市
葉尚志 第一上海首席策略師
港股繼續尋底連跌第七日，恒指再跌了110多點，跌穿了28,000點來收盤，是5月13日以來的首次。雖然過去七日的累跌幅度已錄得1,300多點，但是在盤面弱勢未見扭轉的情況下，估計恒指仍有朝着27,500點重要關口下壓的傾向，要注意盤面的擠壓仍有加劇機會。
操作上建議要保持謹慎提高警惕性，並且要做好總體倉位的風險管理，估計市況的短期波動性風險未可散去。
恒指出現低開後收窄跌幅的走勢，在開盤初段曾一度下跌370點，低見27,703點，其後再次跟隨A股反彈收窄跌幅，指數股表現分化，其中，港交所（0388）和藥明生物（2269）表現相對突出，但是互聯網龍頭股持續受壓，而受到美國長債息率進一步回落的影響，滙豐控股（0005）下跌1.43%至44.6元收盤，44元關口支持不容有失。
南下資金回撤
恒指收盤報27,960點，下跌112點或0.40%。國指收盤報10,149點，下跌119點或1.17%。另外，港股主板成交金額有1,565億多元，而沽空金額210.5億元，沽空比例13.45%。至於升跌股數比例是812：867，日內漲幅超過10%的股票有46隻，而日內跌幅超過10%的股票有29隻。
現階段，港股未能扭轉尋底跌勢，恒指走了一波七連跌，並且跌低於28,000點來收盤。事實上，恒指在2月中高見31,183點後，就進入了區間打橫的運行狀態，而期間曾出現了三波的下打調整，但以目前這一波下打來得最為沉重，新舊經濟輪動效應減弱以及南下資金出現了回撤，都是構成影響的主要因素，要注意短期跌勢仍有伸延機會。
走勢上，恒指的反彈阻力已見於28,300點，有下探過去四個月橫盤區間下限27,500點的傾向，不容有失，否則跌勢將會進一步出現深化加劇，宜多加注視。
港交所逆市升
在大盤未能恢復穩定性的情況下，正如我們指出，盤面的擠壓狀態仍將進一步加劇，但在資金出逃分流的帶動下，卻有造就一些個股行情的機會。其中，港交所連升第二日，再逆市上升了5.32%至491元收盤，成交金額激增至94億元。一方面，相信是收納了一些從互聯網龍頭股出逃的資金。
另一方面，國務院表示要加強中概股監管，市場憧憬將促使更多內地公司轉來香港上市，都是利好港交所吸資的消息誘因。我們對港交所依然維持正面態度看法，在今年比去年好的考量下，當其股價回整至貼近去年收盤價420元時，相信可以有很好的安全邊際。
然而，在現時總體市況不穩時，操作上建議還是要注意一下追高的風險。事實上，港交所在周三出現放量上升的同時，其沽空金額亦激增至10億元，是四個多月來的最大日沽空量。
