紙業炒加價 晨鳴追落後

  樊超

  市傳內地紙業重鎮東莞有多家造紙廠公布加價消息,龍頭股的玖龍紙業(2689)便見三連升,昨收11.16元,累漲約12%。同業的晨鳴紙業(1812)昨亦見造好,收報4.94元,升9仙或1.86%,因早前公布的首季業績理想,向旗下壽光美倫引入投資者亦屬利好,加上估值在同業中仍有偏低感下,料有利其後市展開反彈勢頭。

  晨鳴較早前公布,截至3月底止首季純利約11.79億元(人民幣,下同),按年增約4.8倍,每股盈利36.5分,扣除非經常性損益的11.65億元,升約7倍。期內,營業收入約102億元,升約67.7%,主因期內機製紙銷量同比增加,銷售價格同比上漲。資產處置收益較去年同期增加1.28倍,主因期內處置資產收益同比增加。加權平均淨資產收益率5.51%,升5.19個百分點。研發費用較去年同期增加44.09%,主因期內加大研發投入力度。

  B股擬轉香港掛牌

  此外,集團日前收到中國證監會就公司申請B股轉換上市地方案的正式受理函件。集團指出,B股轉換上市地方案實施後,可望解決B股交易不活躍問題,通過轉換上市地到聯交所主板上市及掛牌交易,有助於進一步深化公司市場形象、提高市場競爭力,促進產業結構向高級化方向發展。

  另一方面,集團旗下壽光美倫經過兩輪增資累計合共25億元,預計不會獲得收益或虧損,對利潤表沒有影響。管理層認為,引進投資者進行增資有助於降低公司資產負債率,優化資本結構,進一步提高公司的整體資本實力和競爭力,有利於提高公司的整體實力和綜合競爭力。

  就估值而言,晨鳴預測市盈率約3倍,市賬率0.53倍,估值在同業中仍處偏低水平。趁股價未發力跟進,上望目標為1個月高位阻力的6.12港元,惟失守1個月低位支持的4.73港元則止蝕。