受惠土儲增 莊士中國趁低吸
樊超
莊士中國（0298）上周三（6月30日）開市前宣布，計劃以不高於5.86億元，向莊士機構（0367）收購中環結志街16至20號，以及長沙灣步陞工商業大廈兩個物業項目。是次交易將透過發行代價股份支付，而非動用現金資源，加上手頭現金充足，將透過分派特別現金與股東分享成果。由於新購項目可直接增加莊士中國土儲，有利可持續發展，股價搶高後回調，可視為伺機建倉時機。
據了解，莊士中國收購兩物業的代價將涉及發行不多於10.65億多股。完成建議交易後，莊士機構於集團持股量，將由約60.71%增至最高約72.97%。發行價為每股代價股份0.55元，較其股份52周平均收市價每股0.41元，溢價約34.1%。控股股東以溢價發行代價股份，無疑是對公司前景充滿信心的表現。
此外，建議交易完成後，集團將以2億元向股東分派建議有條件莊士中國特別現金分派，每股8.5仙。若連同集團建議派付截至2021年3月31年度末期股息每股1.5仙，將合共派發股息每股10仙，以股份昨日收市價0.485元計算，回報逾二成，可謂相當吸引。
持續有售樓收益
新收購的項目都是位處優越地段，兩項目重建後將發展成一棟總樓面面積約35,396方呎的住宅／商業大樓。是次收購兩個項目可直接增加集團土儲，確保未來數年都持續有售樓收益。
業績方面，截至2021年3月31日止年度，集團收入大增九倍，至17.8億元，純利由2020年虧損約1.92億元，轉為錄得純利達4.2億元。
業績理想，主要得力於屯門弦海在物業落成後交付予買家而確認所拉動銷售額。該股上周三搶高至0.54元遇阻，現價市盈率2.72倍，每股資產淨值為1.88元（市賬率0.26倍），在加入兩個新項目後更會大幅上升，明顯未能真實反映價值。走勢上，該股現價持穩於多條重要平均線之上，可於現水平吸納，上望0.6元，跌穿0.46元則止蝕。
