受惠土儲增 莊士中國趁低吸

  樊超

  莊士中國(0298)上周三(6月30日)開市前宣布,計劃以不高於5.86億元,向莊士機構(0367)收購中環結志街16至20號,以及長沙灣步陞工商業大廈兩個物業項目。是次交易將透過發行代價股份支付,而非動用現金資源,加上手頭現金充足,將透過分派特別現金與股東分享成果。由於新購項目可直接增加莊士中國土儲,有利可持續發展,股價搶高後回調,可視為伺機建倉時機。

  據了解,莊士中國收購兩物業的代價將涉及發行不多於10.65億多股。完成建議交易後,莊士機構於集團持股量,將由約60.71%增至最高約72.97%。發行價為每股代價股份0.55元,較其股份52周平均收市價每股0.41元,溢價約34.1%。控股股東以溢價發行代價股份,無疑是對公司前景充滿信心的表現。

  此外,建議交易完成後,集團將以2億元向股東分派建議有條件莊士中國特別現金分派,每股8.5仙。若連同集團建議派付截至2021年3月31年度末期股息每股1.5仙,將合共派發股息每股10仙,以股份昨日收市價0.485元計算,回報逾二成,可謂相當吸引。

  持續有售樓收益

  新收購的項目都是位處優越地段,兩項目重建後將發展成一棟總樓面面積約35,396方呎的住宅/商業大樓。是次收購兩個項目可直接增加集團土儲,確保未來數年都持續有售樓收益。

  業績方面,截至2021年3月31日止年度,集團收入大增九倍,至17.8億元,純利由2020年虧損約1.92億元,轉為錄得純利達4.2億元。

  業績理想,主要得力於屯門弦海在物業落成後交付予買家而確認所拉動銷售額。該股上周三搶高至0.54元遇阻,現價市盈率2.72倍,每股資產淨值為1.88元(市賬率0.26倍),在加入兩個新項目後更會大幅上升,明顯未能真實反映價值。走勢上,該股現價持穩於多條重要平均線之上,可於現水平吸納,上望0.6元,跌穿0.46元則止蝕。