連番收購 推升海吉亞盈利

  樊超

  內地最大腫瘤醫療集團海吉亞醫療(6078)最近連續收購蘇州和廣西的醫院,擴大醫院和放射治療中心網絡,透過整合提升毛利率;加上多間醫院即將落成,將帶動收入和盈利高增長,可以留意。

  海吉亞於去年6月底以每股18.5元來港上市,截至去年底止,擁有7家民營醫院和3家非營利性醫院的管理權。此外,亦向17家醫院合作夥伴就其放射治療中心提供服務。

  集團計劃在未來3年內將醫療網絡延伸至內地19個省份,並且已建立一套強大的收購、建造和運營醫院的獨立系統,能夠在3至9個月達到收支平衡,在3至4年內入住率可達100%。預計未來3年將要開業6家新醫院,病床數目增加3倍,擴展醫院網絡將推動集團在未來3年的盈利年複合增長率達30%。

  海吉亞於4月斥資17.35億元(人民幣,下同),收購蘇州吳江區永鼎醫院98%的股權,料可提升其2021年和2022年盈利的13%和24%。永鼎醫院為民營二級綜合醫院,2020年收入為4.92億元;淨利潤6,058萬元。

  未來8年年增3醫院

  海吉亞日前又以6.42億元收購廣西賀州廣濟醫院99%股權。賀州廣濟醫院是民營三級綜合醫院,擁有548張註冊床位,而且是當地唯一擁有放射線療法器材的醫院。管理層有信心將該醫院的毛利率由16%上調至30%,預計今年盈利可按年大幅增加90%,2022年和2023年分別升44%和36%;今明兩年盈利佔海吉亞盈利分別為6%和14%。

  海吉亞提供從早期篩查到康復的整體腫瘤相關服務,預計今年每位患者的平均支出繼續增加14%,至1.3萬元;同時,未來8年平均每年收購或建造3家醫院,預計今明兩年每年將落實13項放射治療合同。

  股價昨天收報89.8港元,升10.46%。走勢上,踏入5月拾級而上,已突破各條主要平均線,14天RSI升至79,可於85港元吸納,後市料持續破頂,上望100港元,跌穿20天線(69.43港元)則止蝕。