具投資價值的新貴
曾永堅 圓通環球金融集團行政總裁
建業地產（0832）分拆的中原建業（9982）昨天正式主板掛牌上市，但正遇上整體市場情緒及新股氛圍不太理想，股價走低，但股價調整後更凸顯其投資價值。
根據中國指數研究院發布的《中國房地產代建行業發展藍皮書》，預計中國代建市場於2021年至2025年新訂約總建築面積將以23.5%的複合年增長率持續增長，至2025年市場的新訂約總建築面積估計達到2.3億方米。當中，前五大代建企業的市場份額（按新簽合約建築面積計）為59.4%。
中原建業位居內地代建行業的龍頭位置，其2017年至2020年總合約銷售金額複合年增長率已達71.5%，而集團於2020年在管項目的已售建築總面積約570萬方米，兩者皆於中國代建行業名列前茅。
盈利50%派息
當前集團於內地共擁有234個項目。此外，今年5月新簽項目逾10個。集團過去成功扎根於河南省並以此為戰略重心，今後將利用自身完善的平台，複製行之有效的業務模式，把業務擴展至河北、山西、陝西、新疆、安徽及海南等省及自治區，其內生外延持續推進的發展潛力龐大。
預估2021年集團的淨利潤最少可達8億元，預測市盈率低至8倍左右；此外，集團已計劃上市後按淨利潤的50%派發股息，反映具吸引的中長線投資價值。 （逢周二刊出）
（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益）
