擴大線下銷售 小米增長大增

  樊超

  小米集團(1810)首季業績表現強勁,其手機產品銷售有很大增長空間,尤其是歐洲市場。集團擴大線下銷售點及營運商渠道,推動市佔率提升;加上芯片短缺,支持手機高毛利率,帶動今明兩年盈利進一步增長,可以留意。

  小米首季總收入達到769億元(人民幣,下同),按年大幅增加54.7%;按非國際財務會計準則,經調整淨利潤達60.69億元,按年勁升163.8%,雙雙刷新單季度歴史新高,超過市場預期。毛利率18.4%,按年增加3.2個百分點。

  首季智能手機分部收入達515億元,按年增長69.8%;毛利率12.9%,按年升4.8個百分點。首季小米手機的全球出貨量達4,940萬部,按年增加69.2%。期內,境外市場收入達374億元,按年增長50.6%,佔比達48.6%。

  管理層表示,對下半年智能手機業務具信心,維持全年手機出貨目標,其5G產品出貨量及市佔率仍不斷提升。集團產品線下銷售仍有很大的增長空間,今年首4個月在內地新開超過2,300家零售店。截至4月底止,零售店總數逾5,500家;而開店的速度仍在加快,希望盡快覆蓋中國的縣及重鎮。

  或重納富時羅素指數

  小米在全球智能手機市場份額提升至14.1%,尤其在歐洲的品牌影響力擴大,不單電商渠道、傳統線下及運營商渠道均得到廣泛認可,因此首季增長加快,目前市佔率16.6%,相信定價300歐元以上的中高端產品仍然大有可為。

  另一方面,小米正式獲美國國防部解除對其「中國軍方公司」的認定,撤銷美國投資者購買或持有其證券的全部限制。指數機構富時羅素公布,將會評估小米是否納入富時中國50指數,相關因素都對小米有利。

  股價昨天收報29.05港元,升3.2%。走勢方面,踏入5月以來拾級回升,14天RSI處於67.8水平,升勢料將延續,可於28港元吸納,上望32港元,相當於明年預測市盈率28倍;跌穿20天線(26.04港元)則止蝕。