當心美股引發風險
曾永堅 圓通環球金融集團行政總裁
港股剛走過傳統「五窮月」的上半場，在欠缺北水流進之下，市場普遍充斥靜觀內地大型科網規管政策落地的氣氛，致使恒生指數反覆走低。技術上，恒指自5月至今，除失守10天線外，現時100天線（約28,800點）已轉而成為較大的阻力位。
自今年春節以後，市場反覆不斷地憂慮中國將會逐步收緊流動性，甚至明確地釋出貨幣政策轉向信號，以防範內地資產泡沫進一步膨脹的風險；加上，相關監管單位已於早前收緊內地北水基金新發行與募資的空間，令港股於最近兩個多月缺乏北水灌溉。
儘管港股自今年初至今的估值較美股吸引，但外資對港股的興趣卻呈現每況愈下的現象，形成外資寧願持續追捧美股等海外市場的趨勢。上周美國發布的通脹數據曾觸發美股湧現較顯著的調整壓力，但受惠流動性充裕狀況以及資金流向趨勢，美股上周很快便收復失地。
美CPI升勢強勁
值得留意的是，金融市場對美國面臨通脹失控的憂慮於未來兩至三個月仍將揮之不去。基於去年的低基數效應，預料5及6月份的美國消費物價指數（CPI）以至生產物價指數（PPI）的按年升幅勢將表現強勁甚至超越市場預期。
若果如是，這勢將加深市場對美國通脹加劇的不安情緒，繼而觸發美股新一波或較深的調整。屆時港股實難獨善其身。 （逢周二刊出）
（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益）
