九毛九迎來五一黃金周
樊超
內地「五一」黃金周將至，大量促進消費活動提前開展，餐飲板塊將明顯受惠。九毛九（9922）持續擴張，規模效應顯現，並且經營高效受到年輕一族追捧，以及在良好的價值定位、產品質素及供應鏈等支持下，市佔料持續提升，可以留意。
九毛九去年營業額27.15億元（人民幣，下同），按年微升1%；經營利潤減少27.7%，主要是上半年因為疫情需要暫停營業；純利倒退24.5%，至1.24億元，表現遠勝於海底撈純利大跌87%。末期息及特別息同樣是0.02港元。九毛九上半年虧損8,870萬元，但下半年已迅速恢復，扭虧為盈賺2.13億元，按年增近2倍。
集團成功關鍵在於調整業務網絡，結束客流量較少的餐廳共66間，包括減少55間九毛九餐廳，數目按年下跌三成，並且精簡九毛九餐廳的人力資源管理；但擴大無論是翻座率或顧客人均消費更高的太二酸菜魚的經營規模，數量由128間大增八成半，至233間。
九毛九更進軍價值800億美元的火鍋領域，已開設重慶火鍋廠，主打年輕客戶，相關收入已達750萬元，人均消費119元，高於海底撈，意味更快達收支平衡，計劃今年開設約10家分店，未來的利潤極具增長潛力。
目標增120間新店
管理層目標是太二今年將開設120間新店，主要在一、二線城市。受惠於租金及員工成本較低，經營利潤率可進一步改善；加上門店升級投資、數碼化、全渠道槓桿及強勁經營模式支持的規模擴張，令集團持續擴大市佔。即將迎來的「五一」長假對餐飲的強勁需求，將成為短期股價催化劑。
股價昨天收報31.95元（港元，下同），升2.9%。自上月跌至24元的低位後回升，14天RSI現在處於58.9水平，後市有望進一步攀高。不妨在30元吸納，可望突破2月的高位38.7元，跌穿25.5元則止蝕。
