九毛九迎來五一黃金周

  樊超

  內地「五一」黃金周將至,大量促進消費活動提前開展,餐飲板塊將明顯受惠。九毛九(9922)持續擴張,規模效應顯現,並且經營高效受到年輕一族追捧,以及在良好的價值定位、產品質素及供應鏈等支持下,市佔料持續提升,可以留意。

  九毛九去年營業額27.15億元(人民幣,下同),按年微升1%;經營利潤減少27.7%,主要是上半年因為疫情需要暫停營業;純利倒退24.5%,至1.24億元,表現遠勝於海底撈純利大跌87%。末期息及特別息同樣是0.02港元。九毛九上半年虧損8,870萬元,但下半年已迅速恢復,扭虧為盈賺2.13億元,按年增近2倍。

  集團成功關鍵在於調整業務網絡,結束客流量較少的餐廳共66間,包括減少55間九毛九餐廳,數目按年下跌三成,並且精簡九毛九餐廳的人力資源管理;但擴大無論是翻座率或顧客人均消費更高的太二酸菜魚的經營規模,數量由128間大增八成半,至233間。

  九毛九更進軍價值800億美元的火鍋領域,已開設重慶火鍋廠,主打年輕客戶,相關收入已達750萬元,人均消費119元,高於海底撈,意味更快達收支平衡,計劃今年開設約10家分店,未來的利潤極具增長潛力。

  目標增120間新店

  管理層目標是太二今年將開設120間新店,主要在一、二線城市。受惠於租金及員工成本較低,經營利潤率可進一步改善;加上門店升級投資、數碼化、全渠道槓桿及強勁經營模式支持的規模擴張,令集團持續擴大市佔。即將迎來的「五一」長假對餐飲的強勁需求,將成為短期股價催化劑。

  股價昨天收報31.95元(港元,下同),升2.9%。自上月跌至24元的低位後回升,14天RSI現在處於58.9水平,後市有望進一步攀高。不妨在30元吸納,可望突破2月的高位38.7元,跌穿25.5元則止蝕。