滙控首季最牛料稅前多賺14%

  經濟逐步復甦 年內或增派息

  滙豐控股(0005)將於明日(27日)派發今年第一季成績表,綜合市場預期,集團期內列賬基準稅前淨利潤33.47億美元,按年增加3.7%,純利則為19.2億美元,同比升7.4%。分析指,滙控業績雖受淨利息收窄拖累,但全球銀行業務和市場(GBM)及財富管理業務表現理想,相信可抵銷相關影響。

  滙控上周五在港收報44.8元,跌0.11%;其美國預託證券(ADR)則折合收報45.05港元,較港收市價高出0.56%。

  大行對滙控首季業績預測分歧。綜合多間券商近日發表報告,估計滙控2021年首季列賬基準除稅前利潤,將介乎26.49億至36.93億美元,較2020年同期的32.29億美元,由按年跌18%至上升14.4%。

  光銀國際董事總經理兼研究部主管林樵基預計,今年第一季滙控淨息差不會和之前有大改變,不過,有機會在首季見底。另在預期經濟逐步復甦,以及撥備減少前提下,滙控在年內增加派息機會大。

  至於近日有報道指,滙控將多名高層由倫敦調駐香港,林樵基認為,此舉反映集團重視香港作為戰略市場。

  若售法資產 恐引致巨損

  券商中看得最牛為美銀證券,該行預料滙控首季列賬基準除稅前利潤按年升14.4%,至36.93億美元,預測較市場同業高出一成。

  美銀指,近期有報道指,滙控計劃出售法國零售銀行業務,若交易落實,料對其損益表將造成較大影響,但美銀對滙控業績預測,未有計入相關事宜,故構成潛在影響未來業績的因素。

  該行續指,滙控存款基礎強勁,加上持有大量短期美債,導致滙控對利率特別敏感,今年首季利率見底,短期拖累滙控,但長期利率急速改善仍未在短期利率上反映。

  美銀表示,即使首季本港銀行同業拆息下跌,但資產增長應為淨利息收入帶來輕微上行動力。

  財富管理收入料上升

  高盛預期,滙控今年首季列賬基準除稅前利潤按年跌18%,至26.49億美元,經調整除稅前利潤按年升37.7%,至41.89億美元,經調整收入按年跌4.7%,至126.6億美元。

  該行認為,滙控首季業績有兩項業務上升因素,包括資本市場相關批發銀行收益,以及零售銀行財富管理業務。

  高盛估計,股票市場方面今年良好開端,或可反映在滙控旗下零售銀行理財業務收入增長表現。

  至於摩根士丹利則預料,滙控第一季稅前利潤33.78億美元,按年升約4.6%。