吸納亞債的契機

  梁健兒 光大新鴻基基金策略師

  最近華融計劃財務重組及重新資本化等改革,令其推遲發布業績。國際評級機構標普及穆迪仍將華融評定為投資級別,華融作為大型央企,並於亞洲投資級別債券市場佔一定比重,負面消息不單拖累其債價急挫,亦蔓延至其他亞洲美元債。

  境外違約佔25%

  彭博數據顯示,內地企業今年首季境內外的違約金額達151億美元(約1,177.8億港元),為2014年彭博統計以來的季度新高,惟當中以境內債為主,境外債違約只佔25%。然而,有危亦有機,市場恐慌之時,亦可能提供入市優質債券的機會。投資者亦可通過優質的債券基金涉獵其中,以提升組合收益,同時分散投資單一債券的風險。

  基金配置方面,可留意光大焦點收益基金。基金集中投資數十隻環球投資評級債,惟以大中華地區為主(佔47%),其餘為韓國(12%)、英國(7%)、瑞士(5%)、印尼(5%)及印度(4%)等,平均投資評級BBB+。三大行業分布為銀行(22.6%)、保險(14.5%)、地產(13.5%)。表現方面,美債息趨升下,基金年初至今仍錄得正回報,同期彭博全球投資級別總回報債券指數回報約-3%。 (逢周二刊出)