港股後市發展注意事項

  港股在第一季由高位回落,雖未至於蒸發所有升幅,但當炒的科技股卻「重傷」,散戶若未及減持,可能仍在「坐艇」。展望第二季,仍有多項因素需要注意。

  中美關係在第一季未見大改善,市場仍關注兩國互動,觀察會否有緩和跡象,一旦出現風吹草動,要有做好國際地緣政治風險升溫的打算。

  美國債市波動,10年期國債孶息率曾升穿1.7厘,雖可作為市場對經濟復甦的憧憬,但作為金融市場對企業進行估值的重要工具,美國債息上升可視為無風險利率的上升,這引致企業的預期投資回報率提高,從而令企業未來估值在折現時導致現值下跌。而美國證交會(SEC)推進《外國公司問責法》,亦使市場憂慮新興經濟股的未來盈利增長前景。

  中國市場監管總局3月中公布,據中國反壟斷法公布對互聯網領域10宗「違法實施經營者集中案」,作出行政處罰,多家科網巨企都涉及其中,包括騰訊(0700)、百度(9888) ,以及阿里系的銀泰商業。市場關注內地會否進一步加強對科網巨企的監管。

  由老虎基金前高層、韓裔Bill Hwang 成立的家族辦公室Archegos Capital Management,被指多家持股上周補孖展不果而被斬倉,會否再有大型基金或投資者被追孖展而斬倉,引發股份洗倉潮。

  至於本地因素,隨着愈來愈多人口接種疫苗,政府逐步落實放寬防疫措施,經濟活動開始復常,料有助改善市況,不過,香港防疫措施不足,拖慢首季經濟復甦進度。

  全面反彈力度不大,選股上宜側重復甦題材股。