美元走強的影響
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最近兩個月，美國通脹預期不斷升溫，投資者開始擔心極寬鬆的貨幣政策會令通脹回歸。於3月下旬，美國10年期債券息率也因此由去年低位的0.5%回升到1.7%以上。美息上升也使美元開始受到支持。
美元對新興市場的走勢有直接影響，歐洲央行一份在18年所發布的報告指出，在過去40年，當美元出現強勢的時候，發生金融危機的次數也會增加。
原因是，雖然在過去幾年，美元地位有所下跌，但其仍然是環球最主要儲備貨幣，很多在新興國家的融資活動都是以美元結算的。美元匯價下跌通常代表美國正在推行寬鬆貨幣政策，錢多自然會流向國外，這不單令新興市場借貸人更容易把債務再融資，美元流入也對經濟和股價有利。相反當美元轉強，資金流走，風險自然也會增加。
外匯流走經濟受損
但美元轉強，對每個國家影響不盡相同。有些國家出口長期大於入口，所以穩定地有外匯流入，外幣負債極低，所以美元升跌對其經濟風險影響不大。但有些國家，如1997年前的亞洲，入口長期高過出口，外匯不停流走，所以要倚賴股票資金流入和外幣借貸等來補充流失資金。如果外資因某些因素而停止流入，經濟也無可避免地會受到打擊。 （逢周三刊出）
（以上只反映當時觀點，並非投資建議，如有更改恕不另行通知。）
