新興股市風險增加
梁健兒 光大新鴻基基金策略師
美國10年期國債孳息率急升至最高1.7厘以上，除了高估值的新經濟股受累外，新興市場亦受到衝擊。通脹壓力下，多個新興市場包括巴西、俄羅斯、土耳其等相繼加息，新興市場股市亦相繼受壓，MSCI環球新興市場指數自2月中高位下跌超過一成。
其中，東歐大國土耳其早前宣布將基準利率提高2厘至19%，加上央行行長阿巴爾被辭退，觸發當地金融市場震盪，土耳其里拉大幅貶值，以及股市及債市急挫，並引發市場憂慮將觸發另一場金融危機。
債務危機不容忽視
事實上，多個新興市場國家尚未擺脫疫情的衝擊，惟高通脹及資金外流的壓力卻愈來愈大。上述提及的土耳其及阿根廷的通脹便分別高達約15%及40%，令該等國家不得不加息。然而，美債孳息率上升趨勢持續，並可能突破2%的水平，預料將支持美元轉強，致新興市場貨幣匯率下挫，令資金外流的壓力，甚至債務違約風險增加，進而令新興市場股市遭極大震盪。同時，投資者不可忽視新興市場債務危機亦可能加劇滬深港股市波動性
因此，投資者宜對拉美及東歐新興市場採取較審慎看法，並增加投資組合的防守性，以應對正在上升市場波動性。
（逢周二刊出）
