中興現金流強勁
中金發表報告表示，中興通訊（0763）去年收益按年升11.81%至1,014.51億元（人民幣，下同）；純利按年跌17.25%至42.6億元，均高於該行預期；公司更料今年首季純利按年增1.3至2.1倍，增速達到歷史較好水平。
報告又說，中興去年第四季經營活動現金流入基本回到2017年較高水平，同時減值損失規模明顯下降，資產負債率降至2017年底的水平，今年整體業務質量有望進一步提升。該行維持其「跑贏行業」評級，目標價為29.66元。
毛利率升至30%
瑞銀發表的研究報告說，中興通訊預先宣布料今年首季淨利將按年升131%至208%，該行認為季內表現強勁主要受惠產品成本下降、毛利率改善，同時網絡業務銷售勢頭穩健，而公司亦受惠本地5G推出及市場份額改善，相信勢頭仍會持續，而現價相當於2021年預測市盈率14倍，較歷史平均低約15%，予評級「買入」，目標價由25.5元升至28元。
該行指出去年各主要產品線包括網絡、消費者及企業分部收入分別錄11%、8%及23%增長，而毛利率亦繼續改善，第四季毛利率升至30.2%。此外公司經營現金流增長37%，反映現金流表現強勁，而減值虧損亦由2019財年的22億元收窄至去年的4.3億元，惟部分影響被研發開支增長所抵銷。
