會地或注入九倉
花旗集團報告表示，自從吳光正家族去年成功把會德豐私有化後，中期而言九倉（0004）不再成為私有化目標，惟相信九倉仍然忙於企業行動，估計下一行動為從吳氏家族收購會德豐地產。
報告表示，吳氏家族可能會按賬面價值把會德豐地產出售予九倉，以現金回籠。而會德豐地產由九倉持有亦是合理，地產發展有密集資本需求、由家族直接持有風險高，且上市公司持有可降低融資成本。
鑑於收益率僅3%，相對地不吸引，對豪宅市場前景看法審慎，花旗集團維持對九倉股份「中性」評級，目標價由20.4元上調至21元，以反映其股權投資上升，令資產淨值折讓假設由60%升至65%。
現價已反映復甦
滙豐研究報告表示，九倉去年下半年業績強勁，錄得基本盈利42億元，相對於上半年蝕11億元，其盈利表現逆轉和派息大致符預期。
報告又說，九倉去年來自股票投資收益最令市場驚喜，如果公司把資金分配給擁有良好成功記錄的核心房地產業務，對其前景更感樂觀，又相信其現價已反映復甦預期，短期內缺乏股價催化劑。
該行上調其2021年至2022年度盈利預測1%至8%，目標價由18.2元升至19.7元，維持「持有」評級。
